兴安盟人才网欢迎您!----- 兴安盟唯一官方指定人才网站 今天是:
相关内容
 归来吧,浪迹天涯的中国
 管理 | 不要和员工做朋友
 啼笑皆非的故事反映的管
 家族企业如何处理与职业
 中国企业里老板和员工之
 恭维的背后也可能是不满
 利润越来越薄了 他们为何
 微信已经老了,头条永远
 为什么微博不像微信一样
 转投B站的用户那么多,阿
 归来吧,浪迹天涯的中国
 管理 | 不要和员工做朋友
 
最近更新
 归来吧,浪迹天涯的中国
 共享汽车押金难退现象明
 共享汽车押金难退现象明
 饭店加工9斤螃蟹收900元被
 管理 | 不要和员工做朋友
 啼笑皆非的故事反映的管
 ofo海外市场持续撤退 卖身
 家族企业如何处理与职业
 万达董事会变更:王健林
 中国企业里老板和员工之
 恭维的背后也可能是不满
 利润越来越薄了 他们为何
工作动态当前位置:主页 > 工作动态 >
归来吧,浪迹天涯的中国公司
时间:2019-10-31  来源:未知  作者: 兴安盟人才服务中

在今年的“2会”上,不少在海外上市的互联网巨头纷纷表态要回国内上市。

马化腾:条件成熟会考虑回国内上市。

李彦宏:一直希望百度能整体在国内上市。

丁 磊:网易当然会考虑回A股上市。

刘强东:只要制度允许,我们非常愿意回来A股。

王小川:公司服务中国网民,会跟着国家政策走。

大佬们这样回答,也不是无事献殷勤,而是证监会在向他们招手。

1

进入新年,证监会的政策可以说是“冰火两重天”:

一方面,对于IPO审核从紧从严,不但提高了门槛,而且企业申请IPO被否的话三年后才可重组上市。

另一方面,证监会却对“四新”(新技术、新产业、新业态、新模式)企业敞开大门,同时向漂泊在美股的百度、阿里巴巴、京东和港股的腾讯等伸出了A股上市邀请的橄榄枝。

在这样的大背景下,记者对大佬们逐一追问,得到的回复自然惊人的一致。

表态归表态,内心愿不愿意回来呢?

我看未必。

2

首先,对巨头们来说,私有化退市是一个大工程。

除了因市值、股价等原因被强制退市之外,主动退市需要以高于现股价的高溢价回购实现私有化。

当年阿里巴巴从香港退市时,回购价较停牌前最近60个交易日的平均收盘价格溢价大概为60%,而过去在美股退市的中概股,平均溢价在20-30%之间。

周鸿祎曾说,退市时为了募集资金,他向以招行为首的银行财团进行了30多亿美金和200亿人民币的贷款,成为名副其实的“负翁”。

像阿里巴巴、腾讯这样的巨头,本身处于一个股价高点,再加上溢价,回购压力相当大。

而且,退市还不仅仅是回购的问题。拆VIE、向人民币基金转换,也是一个矛盾重重的式,其间的利益谈判没那么简单。

其次,A股能给巨头们怎样的估值还是未知数。

诚然,360以93亿美元的市值从美股退市之后,A股给出了差不多4000亿人民币的估值。

目前,360市值保持在3200亿左右,整整涨了五六倍,但这主要是因为A股目前优质股太少,所以茅台才能大行其道。一旦中概股集体回归,这种情况恐怕就再难见到了。

2017年,A股的总市值是56.62万亿元,而在海外游荡的四新类(即新技术、新产业、新业态、新模式)中概股及港股合计市值约1.7万亿美元。

更不用说还有价值0.6万亿美元的新“独角兽”准备上市,相当于A股一下多出了30%的新增融资。以散户为主的国内市场能否吃得消,又将给出怎样的估值都是未知数。

第三,国内市场的政策因素也让巨头们担忧。

A股的制度规则限制繁多:退出期限长、审核门槛高、政策变化大,公司需要增发股票用于收购等等。往往需要等证监会审核个一年半载,等批下来估计黄花菜都凉了,这对需要快速反应的科技企业来说显然是一场灾难。

综上,在一级市场本身不愁融资、本身又发展得顺风顺水的企业,劳民伤财地退市,然后去一个前景和政策都不明朗的市场打拼,显然不是明智的选择。

3

但是,国家有号召,必须得响应。巨头们表态都很积极,但同时强调,目前的政策不允许。

大多数海外上市的企业都采取VIE(Variable Interest Entities,可变利益实体)股权结构。按现有的法律来看,这种公司就是境外企业,是万万不能在国内上市的。

大多数企业采取的AB双重股权结构,同股不同权也不被允许。当年阿里巴巴就是因为这个才从香港走去美国的,也让港交所懊恼不已。

除此之外,国内市场还有诸多盈利和重资产方面的要求,这对科技企业来说都是难题。

证监会给出的解决方案是CDR。

所谓CDR(Chinese Depository Receipt),就是中国存托凭证。指境外上市公司将部分已发行上市的股票托管在当地保管银行,由中国境内的存托银行发行、在境内A股市场上市、以人民币交易结算、供境内投资者买卖的投资凭证。

它不是股票,但同样可以交易。

而“存托凭证”(Depository Receipt)最早起源于美国,早在1927年,摩根大通就设立了ADR(美国存托凭证)。现在赴美上市的中概股,包括百度、京东、阿里巴巴实际上也是一种ADR。

CDR的好处就是让中概股可以不用像360那样经历退市再上市的漫长复杂流程,而快速在国内“准上市”。

目前来看,证监会推CDR的热情非常高,最快年内应该就能落地。而BAT们很有可能拿出一部分股份发行CDR,但初期可能只是一个尝试,这个比例不会很大。

4

不过,望月感觉,证监会的主要目的也不是让BAT们整体回归,让这些巨头发行CDR只是想起到示范作用,最大的目的还是想让下一批BAT的小巨头公司留在国内。

目前,小米科技、滴滴出行、今日头条和美团点评等估值都在数百亿美元。按照发展历程来看,这些小巨头都将陆续寻求上市,尤其是小米科技,已经明确表示要在今年上市。

除此之外,国内市场还面临“港交所”的“抢食”。

为了吸引更多的新经济企业赴港上市,也为了弥补当年阿里巴巴远走美国的遗憾,“港交所”给出了解决“AB股权”的时间表,最快今年4月底就可以落实。同时“港交所”也欢迎在海外上市的新经济公司到香港二次上市。

“港交所”的吸引力还是有的。之前美图、阅文、众安和雷蛇等众多科技公司成功在港上市,而蚂蚁金服、陆金所、小米、QQ音乐和爱奇艺等等国内独角兽相继与“港交所”传出“绯闻”。

显然,留给证监会的时间不多了。

其实,早在2008年,证监会就筹划搞一个“国际板”,2015年又提出搞“战略新兴板”,都是想通过特殊举措让这些“红筹”回家,但都不了了之。

这一次,证监会改变做法,不再新建版块,而是通过CDR的方式定向邀请,先把百度、阿里巴巴、腾讯、京东等8家企业请回来,至少是部分请回来,然后把小巨头们尽可能的留住,再慢慢解决政策方面的问题。

短期来看,先期回归的公司肯定会享受到一些政策和市场的红利,股民也终于有一些优质的新经济股可以选择,毕竟现在外汇监管越来越严格,炒美股港股并不容易。

而长期来看的话,还是要建立一套完整的体系,以市场的成熟来吸引越来越多的优质上市公司,才是建设资本市场强国之道。




上一篇:啼笑皆非的故事反映的管理原则
下一篇:没有了

友情链接
 
版权所有: 兴安盟人才服务中心
联系电话:0482―8266311 地址:兴安盟党政大楼东北角一楼大厅
蒙ICP备05003145号-1
 
  • 人力资源服务供应商新联股份2018年营收2.465亿元,同比下降11.06
  • 领英:印度大多数专业人士表示无法应对快速变化的技能要求
  • 人力资源服务供应商华中人才2018年营收2.073亿元,同比增长17.51
  • 人力资源软件服务供应商北科天翼2018年营收1441.326万元,同比下
  • 任仕达:新加坡39%的员工计划在2019年更换工作
  • 人力资源SaaS服务供应商点米科技获2亿元B轮融资,投资方为地方民
  • 德科:英国脱欧后,大型企业由于不确定性更难以做出招聘决策
  • 大学生创业优势及劣势分别有哪些?
  • 大学生创业项目中存在的问题有哪些?
  • 珠海八大计划促进毕业生就业
  • 万余个就业岗位!本周六京津冀区域(河北)人才交流大会,不容错
  • 湖北南漳:举行“三安行动”专场招聘会
  • 江西湘东:峡山口街举办“农村贫困残疾人就业帮扶”招聘会
  • 朱丁亮:创业路上 青春飞扬
  • 沈阳:外国留学生可领取“创业签证”
  • 大连市税务局多措并举 帮助大学毕业生就业创业
  • 北京:2019年高校毕业生到农村从事支农工作招聘公告
  • 大学生创业融资技巧:不同行业不同方式
  • 汽车行业咨询培训解决方案提供商储吉信息2018年营收3093.702万元
  • 甘肃:关于统筹实施2019年普通高校毕业生基层服务项目的公告
  • 一体化人力资源综合解决方案提供商一览网络2018年营收1.233亿元
  • 罗致恒富:12%的员工担心人工智能会对他们的工作产生负面影响
  • 人力资源综合服务供应商倍智测聘2018年营收4393.300万元,同比增
  • 重庆:2019年招募“三支一扶”人员简章
  • 领先的职位搜索引擎Indeed:英国四分之三员工支持每周工作四天
  • 瀚纳仕:澳大利亚提供非金钱/物质福利的雇主数量下降
  • 大学生创业成功率为何那么低?该如何提高?
  • 大学生创业项目资金支持」主要来自于哪些方面?
  • 大学生创业融资渠道有哪些?
  • 长沙市大学生科技创新创业大赛星城举行
  • 瀚纳仕:语音搜索技术将成为未来职场中搜索信息的主要方法
  • 联合办公企业服务平台氪空间完成10亿元融资
  • 人力资源技术与服务提供商点米科技2018年全年营收5.266亿元,同
  • 人力资源服务供应商万泉河(36人才网)2018年营收3,511.197万元
  • 17项福利 山东青岛给高校毕业生发就业创业大礼包
  • 重庆成立港澳青年创新创业基地
  • 江西省大余县“三航”让大学生就业创业开花结果
  • 甘肃省探索建立税费减免等激励机制促女性公平就业
  • 合理优化制度与环境 解决女性就业难题
  • 浙江安吉:为高校毕业生打造就业“强磁场”
  • 2019年大学生志愿服务西部计划招募公告
  • 教育部:不准将毕业证书、学位证书发放 与毕业生签约挂钩
  • 教育部办公厅关于进一步加强高校毕业生 就业状况统计核查工作的
  • 教育部办公厅关于做好2019年中央财政支持中西部农村订单定向免费
  • 大学生创业融资渠道有哪些?
  • 时时彩论坛
  • 五星体育斯诺克
  • 北单比分直播
  • 河北11选5走势图
  • 福建体彩36选7开奖结果
  • 九龙图库下载